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尼日利亚财政赤字，经济增长和货币供应的因果关系调查（1970-2009）
Abu Maji ;Ali S. Yusufu Bagaji; Moses Shaibu Etila; Jafarsquo;aru Garba Sule
摘要：本研究旨在调查尼日利亚财政赤字，经济增长和货币供应之间的关系。在尼日利亚，几年来出现了巨额财政赤字。尼日利亚财政赤字，经济增长和货币供应之间的关系的性质是什么？为了回答这个问题，进行了格兰杰因果关系检验，看财政赤字是否会导致经济增长和货币供应或经济增长以及货币供给是否造成财政赤字。结果表明，财政赤字造成了尼日利亚的经济增长和广泛的货币供应。这意味着财政赤字会对尼日利亚的经济增长和货币供应产生积极影响。因此，建议财政赤字应该采用有效和执行良好的经济发展计划。此外，财政和货币政策应当协调，使公共或私营经济部门不应由于缺乏资金而受到限制，同时，通货膨胀在经济中得到检查。
关键词：财政赤字; 经济增长; 资金供应; 公共开支; 公共收入; 格兰杰因果关系
政府作为人民的代理人需要收入来提供教育，就业，充足的卫生服务，基础设施和良好的道路，但在履行这一重大责任的过程中，政府的收入和或支出要求有时超过其可用性，因此采用赤字融资，以弥补支出需求和收入可用性之间的差距。 当支出超过收入时，就会出现赤字。 工业化国家和发展中国家在一些年份的财政赤字的增长和持续性使财政赤字问题成为尖锐的焦点。 围绕财政赤字的问题肯定不是新的，然而经济过去十年的发展重新引起了人民对财政政策问题的兴趣。
自1970年代下半年以来，经常性和不断增加的预算赤字一直是尼日利亚财政业务的主要特点。财政赤字对经济活动的影响一直是宏观经济学中长期争论的主题之一。由于国际市场油价有利的扩张性财政政策，支出增长快于收入，赤字从1983-86年的国内生产总值的5.0％平均增长到1991 - 94年的10.3％，1999年下降到4.9％ -2002（CBN，2003）。赤字问题一直存在，因为政府不能降低支出水平到可持续水平。然而，通常不超过国内生产总值（GDP）4％的预算赤字的合理数额不予考虑，这对任何国家的经济增长和发展的整个过程是不利的（Egwaikhide，2005）。经济学家还同意这样的事实，即即使高于4％，预算赤字的合理百分比也对政府不构成负担，只要它被用于生产活动，并以非通货膨胀的方式资助。
在尼日利亚，从1980年代中期开始，特别是在1986年实行结构调整计划时财政赤字开始成为重要的宏观经济问题。例如，赤字从1986年的约88亿增加到1990年的221亿，然后急剧增加到1993年的1072亿（CBN，1994）。到1994年，联邦政府的总体排名下降到708亿，相当于GDP的8％左右。在财政赤字对尼日利亚经济的影响的背景下，赤字的规模不是问题，而是影响融资方式。此外，在尼日利亚，联邦政府的债务主要由中央银行提供，这对中央银行有扩张性影响基础货币。货币融资使通货膨胀率在1989年，1993年和1994年上升到50％以上。1994年达到峰值的72.8％。高水平的膨胀从货币融资的赤字也影响到其他经济领域。例如，为了限制通货膨胀和确保健全的金融体系，货币当局采取紧缩货币政策，影响价格水平和汇率贬值一些理想的投资类型。结果是宏观经济不稳定，反映在高利率膨胀，货币供应量相对于GDP增长，经济增长下降和失业率上升。
普遍预期财政赤字意在促进经济增长和发展。不幸的是，在尼日利亚取得了不同的情况。这是因为尽管一直采用赤字融资战略，尼日利亚的贫困仍然很严重。例如绝对数字，尼日利亚的贫困人口从1980年的1800万增加到1999年的6 700万，2004年增加到约8 000万（Muo，2007）。按百分比计算，它从1992年的43％下降到1997年的66％，2002年至少70％（世界银行，2005年）。在一个相关的发展中，基础设施衰退仍然很突出，增长率并不令人鼓舞。电力供应已经中断，发电量低。例如，在1999年至2007年期间，电力供应没有跟上需求。在估计的一个国家，发电量已经在1700兆瓦和3500兆瓦的范围内振荡
发电需求为每天10,000兆瓦（Makoju，2007）。
关于尼日利亚的经济增长，使用实际国内生产总值（GDP），这是一个不好的发展。 例如，1970年和1975年，实际国内生产总值的平均增长率为8.2％。在1975年至1980年间，实现的增长率仅为5％。1981年至1985年间，国内生产总值年均下降2.0％（Ajayi，2007）。 此外，在2001年之前和2007年，增长率没有进入双位数，2003年除外，为10.7％。 2001年为2.7，2002年为1.5，2003年为10.7，2004年为6.0，2005年为6.9，2006年为5.2，2007年为6.4（国际货币基金组织，2006年）。 增长是减贫所必需的，只有成长的国家才能减少贫困。 如果我们使用贫困率和日常电力供需的兆瓦这样的指数作为GDP，尼日利亚在赤字融资方面表现不佳。
尼日利亚表现不理想的因素可以在国内和外部因素的范围内予以解释。外部环境的特点是原油价格波动和贸易损失。在与外债偿还相关的大型金融转移中也有一个快速上升隐含的净资源流出。另一方面，国内因素涉及宏观经济政策失误和资源管理不善还存在根深蒂固的发展制约因素，人力资本开发和基础设施不足，这些都是私营部门发展和尼日利亚经济供应应对的主要障碍。此外，种族冲突，政治不安全，治理不善和腐败加剧了尼日利亚的经济不良表现。因此，本研究旨在调查尼日利亚财政赤字，经济增长和货币供应之间的关系。
1、概念的重新定义
公共支出
公共支出是指政府的支出。在尼日利亚，它指的是联邦，州和地方政府的开支。 根据Bhatia（2008）的说法，公共支出也可以定义为政府为维持自身，社会和整个经济而支出的所有费用并帮助其他国家。 因此，公共开支涉及公共部门为维持经济，外部机构和其他国家的利益而需要支付的所有费用。
公共收入
公共收入是指政府从政府认为合法的所有来源产生的所有收入。 根据Anyanwu（1987），公共收入包括税收以及利息和还款，许可证和费用。
财政政策
根据Jhingan（2002），财政政策是指政府为稳定目的而使用税收，公共借款和公共支出。 Okoh（2008）将财政政策定义为蓄意利用政府的支出和税收权力来影响社会中的经济活动水平。 政府利用其预算权力来确定国家产出水平。 Iyoha（2002）将财政政策定义为使用政府支出的变化和税收的变化，以影响国家产品，一般价格水平和国际收支等关键经济总量的水平。 根据Anyanwu（1997），财政政策指的是政府关于通过税收和其他方式增加收入的部分政策，并决定支出的水平和方式，目的是影响经济活动。
财政赤字
财政赤字一般定义为贷款融资和现金余额减少。它意味着预算收入与通过取消现金余额和从公众借款融资的预算支出之间的差额。财政赤字只是指公共部门的支出超过其收入（世界银行，1988年）。根据Jhingan（2002），赤字融资用于指超过当前收入的任何公共支出。在先进国家，赤字融资用于描述公众之间故意造成的差距的融资收入和公共支出或预算赤字。赤字融资一词用来表示通过预算赤字直接增加国民总支出，无论赤字是收入还是资本帐户。这种政策的本质在于政府支出超过其收入，其形式包括税收，国有企业的收入，公共存款和基金的贷款，然后是杂项来源。
理论框架
在前凯恩斯时代，多年来普遍存在的平衡预算的传统有助于减少政府的支出趋势，并始终将支出保持在由收税税额规定的收入限制之内。
然而，继20世纪30年代的美国抑郁症之后，这个规范在许多政府之间停止，约翰
梅纳德·凯恩斯（Maynard Keynes，1936）在他的“马格努姆作品集”中提到低消费或低消费的问题，这是当时的失业问题的基础。随后，直到20世纪70年代的许多主流经济学家的思想低消费观念占主导地位，。 低消费或需求方面的想法认为，失业是对货物和服务需求不足的后果，如果支出水平增加，劳动力雇主将雇用更多的工人。 因此，凯恩斯主张通过增加政府支出和/或减少税收来运行预算赤字，并且这样做说明市场解决方案是无效的，因为价格机制和必须以足够的速度或有效地对失业存在的工资不调整作出反应。
根据奥卢巴（2008年），根据凯恩斯推理，违背在他的支出和赤字预算解决方案之前普遍存在的规范，经济萧条将很可能持续很长时间，除非由预算赤字资助的政府支出充分增加。 凯恩斯赤字支出原则足以证明政府在迄今为止现有的平衡预算纪律的情况下，没有在各自国家的手段之外的花费。
3.实证文献
已经进行了许多研究来调查财政赤字，经济增长和货币供应之间的关系。 Nyong和Odubejan（2002）使用普通最小二乘估计程序的研究表明，赤字的货币融资导致货币供应量增加，影响利润。通货膨胀的增加导致宏观经济的不稳定，因为它向投资者和储户发出的负面信号，导致经济增长乏力。因此，在其他条件相同的情况下，赤字的货币政策增加10％，这导致通货膨胀率增加5％，可能会使经济增长率下降0.0072％。
Keho（2010）在他的研究中使用时间序列数据来调查西非和货币联盟成员国的预算赤字与经济增长之间的偶然关系。他利用格兰杰因果关系检验，经验证据表明结果不一。在三个案例中，他没有发现预算赤字和增长之间有任何因果关系。在里面其余四个国家的赤字对经济增长都有不利影响。 Bevan和Adam（2001）检查了45个发展中国家小组的财政赤字与增长之间的关系。研究发现，在国内生产总值（国内生产总值）约1.5％的赤字水平上出现阈值效应的证据。虽然似乎有一个增长的回报，以减少赤字到这一水平，这种效果消失或扭转 表现为进一步的财政收缩。
根据Oluba（2008）的说法，财政赤字无论如何将有价值的和可投资的资源从经济主体的生产需要和公众的需求转移。 它吞噬国内储蓄和误导通常应该在私营企业中部署的资源。 有赤字总是会有更高的利率的价格支付。 这也意味着投资减少，生产率下降，最终生活水平下降。
Loizides和Vamvoukas（2005）采用Trivariate因果关系检验，使用希腊，英国和爱尔兰的数据来检验政府支出与经济增长之间的关系。作者发现，政府支出的巨额导致所有研究国家的经济增长 。 爱尔兰和英国在长期和短期内的发现都是如此。 结果还指出，经济增长会导致希腊和英国的公共支出，包括通货膨胀。 Erkin（1988）研究了政府赤字融资与经济增长之间的关系，为新西兰提出了一个新的框架。 实证结果表明，较高的政府支出不会损害消费，而是提高私人投资，从而加速经济增长。
Liu Chih-Hung etal（2008）研究了1947-2002年期间美国数据的GDP和政府支出之间的关系。因果关系结果表明，政府支出导致GDP的增长。另一方面，GDP的增长不会导致政府支出的扩大。 Koman和Brahmasrene（2007）通过使用Granger因果关系检验来检验泰国政府支出与经济增长之间的关系。结果表明，政府支出和经济生长没有协整关系的。此外，结果表明单向关系，因为因果关系从政府支出到增长。结果还显示了GDP对政府经济增长支出的积极影响。
在印度，Ranjan和Sharma（2008）研究了1950-2007年期间政府发展支出对经济增长的影响。他们发现政府支出对经济增长有显着的积极影响。他们报告了变量之间的协整的存在。 Ram（1986）研究了1950 - 1980年期间115个国家的政府支出与经济增长之间的联系。他在分析中使用了横截面和时间序列数据，并确定了政府支出对经济增长的积极影响。
Anyanwu（1997）通过计算财政赤字与其他主要宏观经济变量之间的简单相关性，显示财政赤字与GDP，GDP增长率，人均GDP，奈拉交换比率之间存在高度负相关美元，资本形成总额，私人消费和国内储蓄，存在与通货膨胀的负相关但弱相关以及弱正相关。国内生产总值和国内生产总值投资GDP比率。根据Murty和Soumya（2007），赤字融资为经济增长提供了刺激融资投资，就业和经济产出。当政府寻求赤字融资促进发展时，大量资金投资于具有长期酝酿期的基本重工业和经济和社会头脑。这导致货币收入立即上升，而消费品的生产不能立即增加，结果是价格上涨。然而，它有助于经济增长和发展的快速资本形成。
Barro（1991）在1960 - 1985年期间审查了98个国家，并报告了产出增长率与政府消费支出份额之间的负相关关系。 当考虑公共投资的份额时，Barro（1991）发现公共投资与增长率之间存在积极的，但在统计上不显著的关系。
Olowononi（2006）进行的研究表明，财政赤字对大多数宏观经济变量有负面影响。 结果表明，财政赤字日益导致尼日利亚的膨胀。 财政赤字与失业负相关，这意味着结果证实了经济理论的处方，即财政赤字上升导致失业率下降。 还发现尼日利亚的财政赤字与资本形成总额和私人投资之间存在负相关关系。
根据Jhingan（2002）的观点，赤字融资可以用于开发道路，铁路，电力项目，学校，医院等经济和社会管理费用。通过提供社会有用的资本，赤字融资能够打破经济瓶颈与结构刚性，从而提高生产率。
赤字融资在其影响方面总是扩张性的。随着经济发展获得势头，经济投资速度加快，这需要在每个阶段增加投入的金额，投资不断增加，总的实物产品可能 高于以前，因此需要相应地增加用于交易目的的货币供应。 如果由于外国援助增加而导致进口过剩，则需要更多货币。 正是通过赤字融资政府可以满足所有这些对货币的不断增长的需求案例（Jhingan，2002）。 因此，赤贫融资政策是不发达国家资本形成的重要和最有成果的工具。预算赤字导致不稳定经济通过对如何赤字的期望将资助。如果假设私营部门期望政府将使赤字货币化，从而导致膨胀，这些预期将导致通货膨胀，即使当局没有货币化赤字。
实际部门
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