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利率风险模型假设的记录
达拉斯韦尔斯资产管理集团副总裁
由于银行业的利率风险水平的上升，监管机构更加注重利率风险模型。运行可靠的建模流程需要使用合理而准确的假设，并保持审查员的满意，要求建模流程得到适当的解释和记录。本白皮书描述了创建和记录准确假设的基本过程。
实际情况
由于金融危机的后果，金融机构继续面临来自多个方面的强大阻力，当然这不是你第一次在这里读的消息。金融机构面临着诸多挑战，其中包括：
- 持续的贷款损失，贷款损失准备金要求高于平均值
- 监管变化引发的管理费用上涨，Dodd-Frank预计会增加数百项新规定
- 由于透支规则和兑换率的变化导致手续费收入下降
- 资产收益率继续下降，而融资成本稳定在零极限附近
- 资本需求不断提高
- 流动性需求不断上升
这些同时发生的问题正在增加收入和资本的压力。结果，金融机构正在寻找收益。目前收益率曲线的陡峭性提供了这样一个机会，因为机构能够在收益率曲线的短期末便宜地借贷，并且在收益率曲线的长段以一个健康的价差投资。结果是正向差幅扩大，但以增加利率风险为代价。
随着行业利率风险水平的提高，监管机构已经加大了审查水平。2010年1月发布了机构间利率风险咨询报告，表达了各个监管机构的关注，报告表示：
“在当前短期低利率的历史环境下，对于机构来说，建立稳定的流程非常重要，可以衡量并在必要时减少潜在的利率上涨风险。
目前的金融市场和经济状况给各种规模的机构带来了重大的风险管理挑战。对于一些机构来说，贷款损失增加以及一些证券投资组合价值的急剧下降给资本和收益带来了向下压力。在这个充满挑战的环境中，资助具有较短时期负债的较长期资产可以产生收益，但也会对机构的资本和收益构成风险······机构预计将有适当的风险管理措施来衡量，监管和控制内部收益率暴露。”
本指导意见发布之后，利率风险模型的审查大幅度增加。银行报告说，实地审查员正在将2010年指引作为最低标准，并且彻底地质疑内部和外包风险模型的完整性。审查结果表明监管机构相信（有优点）模型中使用的假设是风险度量过程中的薄弱环节。因此，即使银行风险较低和健全的管理做法，如果银行没有适当地和充分地记录验证他们在建模中使用假设的证据，与会受到批评。
除了关于衡量和管理过程的说明之外，2010年指南还强调了建模功能与风险监督职能之间的清晰性和沟通的重要性。实质上，设定和监督风险限额的各方必须了解如何衡量结果。建模过程必须明确界定，包括使用假设的地方，这些假设是什么，以及由于这些假设导致的结果固有的限制。虽然具体结构会有很大差异，但为简单起见，本文假设利率风险度量和管理流程如下：
在这种假定的结构中，风险监管职能由董事会来承担，并委托给资产负债委员会。银行的管理层执行由资产负债委员会确定的战略和风险状况，银行工作人员执行建模和审计结果的日常工作。管理层负责确保处理模型的人员清楚地向资产负债委员会传达过程（包括假设），并在会议记录中记录所有的沟通情况。在与上述不同的结构中，术语“资产负债委员会”和“管理”可由处理所述功能的当事方取代。
为了证明资产负债委员会知道正在使用的假设和模型的局限性，在会议记录中记录这些交流至关重要。许多管理团队在产生假设时都有一个合理的流程，但是如果该流程没有记录在会议记录中，则假定该流程未经资产负债委员会审核，并且风险监督员尚未对模型的复杂性进行纠正。
由于资产负债管理的复杂性日益增加，以及这一过程中预期的复杂程度的最低门槛，许多金融机构已决定外包部分职能。事实上，越来越多的机构将整个建模流程外包，以便他们能够专注于风险管理策略而不是费时的测量流程。该指导强调，虽然这是完全可以接受的，但资产负债委员会和管理层仍然有责任确保他们的供应商满足监管期望。这意味着如果管理层聘请第三方提出和/或验证假设，他们仍然有责任了解结果并与资产负债委员会沟通。
哪些假设是必要和适当的？
该过程的第一步是评估进入模型的数据并确定哪些假设是必要的和适当的。所有的利率风险模型都需要数十个假设。在建模人员和管理层确定了必要的假设之后，应将其列出，以便将其传达给资产负债委员会。虽然建模过程中有许多固有假设，但大多数假设对模型结果的影响很小。例如，该模型必须假设在每个月的哪个时间点收到付款并进行再投资。每个模型中的假设数量将取决于特定模型的结构和复杂性，但应尽可能列出其中的许多假设。但是，重点应放在对模型结果影响最大的假设上。在金融机构中使用的大多数模型中，主要的高影响力假设包括：
- 如何取代到期的资产和负债？
- 每种产品类型中用于再投资的最可能结构是什么？
- 随着市场利率变化，贷款定价将如何变化？
- 随着市场利率变化，存款定价将如何变化？
- 预付速度如何受到市场利率变化的影响？
- 非到期存款账户的有效到期日和客户行为是什么？
通过列出所需的假设列表，建模人员可以开始收集创建假设所需的数据。本白皮书的其余部分着重于创建和记录列出的六个主要假设的方法。
收集数据
监管指导指出用于创建投入的数据取决于机构内的风险水平和复杂程度。从理论上讲，一个更复杂的机构应该对自己的历史数据使用先进的随机模型，而一个更简单的机构应该能够使用标准的行业数据。然而，实际上，实地审查员更期望该机构使用最佳实用的数据。最近的审查显示机构强烈偏好使用他们自己的数据，即使它是“嘈杂的”，并且可能不会产生最准确的结果。如果建模者要使用除自己的历史数据以外的任何其他数据，他们需要清楚地记录他们为什么这样做，以及他们希望能够使用自己的数据而不是选定的代理。以下是对六个主要假设中每一个的潜在数据来源的描述。
如何取代到期的资产和负债？
大体来说，大多数模型都假定所有到期的资产和负债均以相同的产品价格替换为相同的产品类型。但是，有些情况下这种情况可能不是最准确的。例如，不同的情景可能包括快速增长的新创机构，正在发生重大战略变化的机构，或者监管执法行为下的机构，这些机构要求对资产负债表进行更改。要收集的信息包括：
- 机构的资产负债表趋势报告
- 行业或同行群体趋势报告
- 会议记录描述将改变资产负债表分配的战略的具体变化（如适用）
- 会议记录，审查报告以及与监管机构或审计机构的通信，描述资产负债表分配的必要或建议变更（如果适用）
每种产品类型中用于再投资的最可能结构是什么？
假定的结构很可能是最常见的结构对于每种产品类型，除非有具体和有据可查的理由否则认定。要收集的信息包括：
- 最近的每个主要产品类型的生产报告都包含基本结构信息，如成到期，付款和定价/重新定价条款
- 会议记录描述了将改变未来结构的战略的具体变化（如适用）
随着市场利率变化，贷款定价将如何变化？
为了产生这种假设，金融机构将需要能够衡量其贷款利率与市场“驱动”利率之间的相关性。这种关系非常独特，因此只要有可能就需要针对每个机构。要收集的信息包括：
- 无论市场利率将作为驱动因素的历史利率（如果未知，收集多个利率的历史数据）
-
机构对每种贷款类型的历史报价率（如果可能的话，更喜欢预订的价格，如果不可能的话）
-
- 如果机构历史数据因为任何原因无法使用，应收集详细记录定价策略或行业/同行定价数据的会议记录
-
随着市场利率变化，存款定价将如何变化？
创建存款定价假设的过程与贷款过程相同，并且需要相同的信息：
- 无论市场利率将作为驱动因素的历史利率（如果未知，收集多个利率的历史数据）
- 机构对每种存款类型的历史报价率（如果可能的话，优先选择预订价格，如果不可能，则选择价目表）
- 如果机构历史数据因为任何原因无法使用，应收集详细记录定价策略或行业/同行定价数据的会议记录
预付速度如何受到市场利率变化的影响？
通常由于核心软件系统的局限性，确定预付款速度是大多数金融机构最困难的假设。另外，许多小型机构根本没有足够高的贷款数量来产生他们的资产组合预付款速度的统计显着性度量。通常测量的速度是高度波动的，并且与利率变化无关。这种假设似乎是在大多数情况下，监管机构可以使用行业或市场代理，只要方法得到解释和记录即可。为了确定最佳来源，需要收集的数据包括：
- 无论市场利率将作为驱动因素的历史利率（如果未知，收集多个利率的历史数据）
- 按贷款类型和优惠券支付历史本金
- 市场来源（如彭博）的预计速度
- 行业速度（例如OTS数据，虽然在OTS被折叠到OCC之后不再收集这些数据）
非到期存款账户的有效到期日和客户行为是什么？
许多金融机构也选择使用行业标准来计算衰退率或存款寿命。然而，这些代理人数量受到了更多的批评，因为不成熟的存款行为在金融机构之间差别很大，并且更容易计算。要收集的数据包括：
- 所有未到期的存款账户的日期已关闭
- 关于每年关闭多少个账户的记录
- OTS平均值（如果机构数据无法使用或不可靠）
- FDICIA 305指南（如果机构数据无法使用）
根据最佳可用数据创建假设
假设的实际构建需要一些基本的统计知识，尽管能够将数据插入电子表格并运行复杂的计算当然有帮助。这个步骤是大多数金融机构奋斗的地方，因为能够记录假设的有效性要求它们建立在数学基础上而不是本能上。出于这个原因，越来越多的金融机构正在选择外包这一块，即使他们正在内部运行一个模型。具体方法各不相同，但基本前提是找到机构的结果或行为与外部汇率之间的关联。
如何取代到期的资产和负债？
第一个重要的假设可能是最简单的，因为除非有特定的和有据可查的理由，否则可以假定所有的期限都以相同的条件替换为同一产品。如果存在一个独特的情况（从头，策略变化，监管行动等），那么特定的模型变更需要与该变更的文档相关联。例如，该模型的说明可能会说：“根据最近的谅解协议的条款，所有的撮合存款余额都假定为下降，并被零售定期存款取代。”
每种产品类型中用于再投资的最可能结构是什么？
使用最近的产品，建模者可以测量加权平均到期日，摊销时间表等来构建再投资假设。同样，与使用最近的机构特定结构有所偏差需要记录在具体的变化原因。
随着市场利率变化，贷款定价将如何变化？
该机构可以使用历史利率和历史贷款发行利率来计算两者之间的典型关系。根据复杂性的不同，许多机构会根据利率的上升或下降发现不同的关系，许多机构在市场走势和利率变化之间滞后。找到一个准确的关系将需要测量和测试多个关系，最高的决定系数（R2）确定最佳的统计拟合。
随着市场利率变化，存款定价将如何变化？
该机构可以使用历史利率和历史贷款发行利率来计算两者之间的典型关系。根据复杂性的不同，许多机构会根据利率的上升或下降发现不同的关系，许多机构在市场走势和利率变化之间滞后。找到一个准确的关系将需要测量和测试多个关系，最高的决定系数（R2）确定最佳的统计拟合。
预付速度如何受到市场利率变化的影响？
如前所述，预付款的速度是最困难的假设获得有效和具有统计显着性的机构特定数据。即使是能够捕捉近期历史的预付款速度的机构也缺乏足够的不同利率情况下的良好数据，以便随着利率变化形成准确的速度预测。出于这个原因，通常需要使用代理。许多模型一直使用OTS预付表，这些表基于OTS收集的节俭行业数据。然而，由于OTS在2011年夏季被折叠，新数据将无法使用，因此许多模型将寻求其他来源。另一种常见方法是使用债券等值速度，然后根据贷款类型进行必要的调整。由于市场深度的原因，许多不同的贷款结构和优惠券类型都有大量的数据可用，并且数据（包括预计速度）也会定期更新并保持新的。
一种有效的方法是将贷款与类似债券进行匹配，并将债券的预计速度作为预付贷款的基础。然后可以每月获得实际的贷款预付速度并与投影进行比较，如有必要可进行调整。通常可以使用MBS速度的一个因素，因为商业和消费贷款通常不像住宅房地产贷款那样敏感。
非到期存款账户的有效到期日和客户行为是什么？
计算非到期存款的有效到期或期限可能非常简单，或者可能非常复杂。一般而言，如果监管机构看起来合理并且数据符合得当（即具有合理的标准偏差），它们将接受更基本的假设。使用机构特定的数据，建模人员可以计算账户保持开放的平均时间，以及衰退率（或相反，保留率）。这些计算可以预测这些类别的余额将会持续多久。机构特定的数字可以与OTS或FDICIA 30
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