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金融证券业上市公司绩效评价体系研究
摘要：随着中国国内经济的快速发展，上市公司受到各种内部和外部因素的影响。外部因素逐步深化，同时不断完善管理。国际货币基金组织的水平，更多时候关注的是风险的逐步管理。提高我国上市公司的经营绩效，不仅是我国上市公司发展的客观需要，更是应对国际挑战和竞争的实际需要。首先，理论介绍了我国证券公司在上市公司内部的经营绩效，并对其进行了模型构建。NCE评价体系通过相关的实证研究，认为单一指标对上市证券公司的业绩评价往往有限制，因为在金融体系中不存在完美的指标，也没有单一和针对性的指标，而且还没有充分的财务状况。上市证券公司的业绩受多种因素的影响，所以有必要建立证券上市公司业绩综合评价模型，对上市公司绩效进行综合评价。本文建立客观评价模型是对上市证券公司绩效的探讨和综合评价。
关键词：上市公司、业绩评价、评价体系
1.引言
1.1.背景和意义
1.1.1.研究背景
在放弃了之前的简单评估经济体系情况下，中国出台了一系列企业经营绩效的检验方法并让市场经济经济体系用于实践。但直到现在，这些系统仍然缺乏核心指标。大指标之间的相关性不均衡。一些用途财务数据反复，有些没有反映全部数据，有些甚至互相矛盾。所有这些问题都阻碍了促进评价制度的建立。随着中国国内经济公司快速发展，受各种内外因素的影响逐步深化，从而要不断提高管理水平，风险管理也更加受重视。提高我国上市公司的经营绩效，既是我国上市公司自身发展的客观需要，也是应对国际挑战和挑战的现实需要。
1.1.2.研究意义
本文的研究意义如下：
首先，市场国际化和国际竞争需要科学合理的上市公司经营业绩评价体系。中国正面临着加入WTO后来自于国际市场的挑战和威胁。因此，在上市公司内部构建中国证券市场经营绩效评价体系是一种趋势。
其次，中国的证券应该选择一种从大量的评估模型中最适合自己的，为的是更接近企业的实际情况。同时，企业的利益相关者可以获得更真实和更可靠的信息。此外，企业还可以在根据评价结果获取反馈信息。
最后，建立科学的上市公司经营业绩评价体系，有利于资源的合理配置，有助于稳定快速地提高经营绩效和核心竞争力。所以，公司发展的速度和能力都会因此有所提高。
1.2.研究现状
1.2.1.国外研究综述
从20世纪70年代到90年代，西方学术界开始付出更多关注在证券业财务经营绩效评价应注意的问题上。这一现象主要是由大量问题银行的出现引起的。在这种情况下，许多金融证券企业的经营业绩评价模型应运而生。
20世纪90年代以来，人们开始对银行的经营绩效进行深入的分析。银行、监管部门和惠誉共同组织银行经营绩效分析的实践活动关注率变得很高。当时的评价是先建立指标体系，再形成评价模型的过程。具体来说，评估模型包括多变量描述。虽然评价模型一个接一个地出现并应用到实践中而且普遍适用于实践。但目前还没有形成公认和统一的方法。
1.2.2.国内研究综述
张重超、华俊峰、甘茂志等学者认为，目前不合理的经营绩效制度导致了我国上市证券公司的诸多弊端。从宏观、中观、微观三方面提出了重构评价体系的思路。第一，上市证券公司战略目标应用作宏评估目标。第二，经济增加值评价。指标应作为中间辅助系统。第三，非财务指标应作为微观测试目标和平衡计分卡可是否以使用。
在2015年，李洪伟和叶青对以利润最大化为操作的传统方法目标。根据五家金融企业的2013家经营业绩，在经济增加值评价指标的基础上，对EVA收益率进行了评价，并计算了EVA价值。并对结果与传统财务指标进行了分析比较，证明了经济增加值评价指标在财务企业经营绩效评价中的合理性。
2.理论背景
2.1.上市公司经营业绩综述评价
绩效评价是以绩效目标为基础的，在社会投入、产出和效益的情况下采用定性与定量相结合的分析与计算方法。从总体上看，绩效评价不仅包括社会组织绩效评价，还包括内部组织绩效评价和内部人员绩效评价。那么，绩效评估管理人员在履行社会责任时，可根据效率、服务质量和社会满意度进行分析判断。国家统计局专门评估和划分公共部门管理的投入、产出和成果。绩效评估可以在组织间的生产效率和质量上达成一致。因此，它在组织管理中具有激励和约束作用。 根据该定义，绩效评价的特点如下：
首先，从内容上看，绩效评价属于综合管理的范畴。因为公共部门很难定量估计业绩，公共部门体育也很难技术进步有一定的局限性。在实际工作中，人们主要从效益、效率和经济性三个方面来衡量绩效评价。随着中国政府提高公共效益公众时刻关注公务员的责任履行状况，并对服务质量进行社会评价。因此，学者们开始把政府公共管理质量评价和公众满意度评价作为公共绩效评价的重要影响因素。
其次，综合考虑因素，绩效评价构成了一个完整的系统，绩效评价体系包括评价目标的选择、评价程序的确定、评价方法的选择等。绩效评价体系包括评价目标的选择、评价过程的确定、评价标准的选择、收集材料和形成结论的过程。整合器教育绩效评价不能缺少这些因素和过程之一。因此，绩效评价是一个完整的系统。
最后，从程序上看，绩效评价是一个动态的过程。绩效评价不是一个固定的模式，而是一个动态的过程。主要包括组织目标的确定、绩效指标、绩效目标的分解、部门和岗位的分解、绩效指标和标准的划分。同时，它对工作进行适当的监测，寻找反映业绩水平的信息，衡量业绩水平，并将评价结果应用于实践。
目前，我国主要采用几种绩效评价方法来管理绩效评价。表中列出了优缺点的比较。
2.2.绩效评价的基本理论
2.2.1.委托代理理论
在经典企业中，所有权与经营权并不是相互分离的。因此，没有必要专门针对经营者建立激励机制。业主及经营者是委托-代理关系：企业主是委托人，CEO是代理人.委托代理理论探讨了委托人可以通过以下方式达到控制代理人的目的。实施具有激励意义的合同，从而可以通过不断研究合同的效率来建立长效CEO薪酬激励机制。
2.2.2.管理动机理论
激励是管理的重要功能之一。行为的动机理论无法计数。CEO激励机制主要有两种：内容激励理论和过程动机理论。
内容动机理论是基于行为动机的提出，以寻求行为动机的理论基础。代表性理论主要包括层次需求理论、双因素理论、成就动机理论和ERG理论。
过程激励理论主要研究从动机出现到采取行动的心理过程，以找到解释激励行为的共同过程。与内容比较动机理论，这种理论主要集中在过程上，而不是具体的内容。由于这个原因，它可以被广泛地应用。过程动机理论有多种，主要包括强化理论、目标设定理论、期望理论和公平理论。
2.2.3.契约理论
在契约理论中，委托人(所有者)必须设计合适的契约来约束代理人的行为，激发代理人的积极性，以限制代理人的权力范围。在精神下在合同中，委托人的最佳选择是与代理人签订关于整个企业的租赁合同。代理人拥有企业的所有剩余利益。通过这种方式，所有权和经营权相互分离，通过代理人的自我激励和自我监督，可以完全解决出现的问题。
2.2.4.评价理论
评价是人们在一定目的的前提下，运用客观标准来判断和评价人和物的价值的过程。评价应确定目标，获取信息，形成价值判断。这三点也是三种程序。人们对客观事物的认识和指挥来自于评价。因此，人们尝试他们最好采取科学积极的措施，提高生产力水平，取得更大的效益。此外，随着评价理论的范围和内容的日益复杂，评价方法也越来越复杂。人们对企业经营管理的认识不断加深。相同的评价过程只有通过综合类型、层次和对象的数量才能准确。因此，评价正向综合评价阶段迈进，在这一时期，各种类型的评价相互融合。
3.上市公司经营业绩评价体系模型的建立
3.1.评价指标的选择
3.1.1.反映盈利能力的指标
盈利能力不仅关系到企业所有者的利益，也是偿还债务的重要来源之一。有反映盈利能力的各种指标。本文选取了四个具有代表性的指标：ROEWA指标、资产利润率指标、利润率指标和利润成本支出比指标。
ROEWA可以用来衡量股东权益的收益水平。它可以弥补征税后每股利润不足的问题。本文采用ROAE。这是一个积极的指标，它表明了经营者创造能力的平均水平。公司在经营期间使用每股净资产时的新利润。指标值越高，公司越好。
ROEWA=P/(E0 NPdivide;2 Eitimes;Midivide;M0-Ejtimes;Mjdivide;M0plusmn;Ektimes;Mkdivide;M0)times;100%
其中：
P：为普通股股东扣除经常性损益后的净利润。
NP：属于普通股股东的净利润。
E0：初始净资产属于普通股东。
EI：在报告期内发行新股和债转股后，新增加的属于普通股持有人的净资产。
EJ：在报告期内通过回购和现金奖金减少属于他的净资产给普通股股东。
M0：报告期间的月数。
MI：从下个月开始至报告期末增加新资产的月份数。
MJ：从下个月到报告期末减少新资产的月份数。
EK：其他交易项产生的净资产的增减额。
MK：从下个月净资产增减到报告期末的月数。
资产利润率是指利润总额与资产之间的比较，它主要衡量的是利用资产盈利的能力。它反映了企业总资产的利用效率。比率越高，盈利能力越强。资产利润率(总资产收益率)等于总利润的百分比和平均总资产的百分比。
利润率=营业利润总额/营业总收入times;100%
它反映了销售收入与利润的关系。这一指标是指企业在经营活动中盈利的基本能力。收入利润率越高，利润和产品附加值越高。在主营业务市场中，竞争能力和发展潜力越大，盈利水平越高。
利润成本与费用之比=总营业利润/总营运费用times;100%
它反映了成本与利润的关系。较高的指标表明公司的盈利成本较低。成本控制越好，盈利水平越高。
3.1.2.反映经营增长的指标
经营的增长反映了在一段时间内经营的增长趋势，这是企业最重要的趋势指标。
对于一家公司来说，如果由于固定投入而无法增长，公司可能无法发展，甚至无法补偿固定费用。本文选取了三个指标，即利润增长率、国有资本保值增值和经济利润率。
利润增长率=(今年的总利润-去年的总利润)/去年的总利润times;100%
与上一时期相比，这是对当前时期的放大。指示器可以折射主要业务利润增长的趋势和程度，反映了公司持续发展的能力。它是反映经营潜力增长的重要指标。
国有资本的保值增值等于(年底国有资本plusmn;客观因素增减额)与年初国有人均资本的比率。它反映了资本实际情况的变化和资本保值增值的审慎和适度。当指标大于1时，它表示资本升值。指标越大，资本积累越多，企业资本保值能力越强。它表示资本贬值，当指标小于1时不保留。它表示当指示符等于1时大写保持不变。
经济利润率=(净利润-净资产平均余额times;资金成本)/净资产平均余额times;100%
资金成本是中国人民银行公布的一年营运资本贷款不同利率所占时间百分比的加权平均资金成本。
3.1.3.反映资产质量的指标
本文选取的指标包括净资本与风险的比率、净资本与净资产的比率。
净资本与风险比率=期末净资本/风险之和times;100%
在开展各种业务和分配利润之前，应针对风险控制指标进行敏感性分析，建立动态风险控制指标监测和补充机制，确保包括净资产在内的风险指标的合理性和规范化。
3.1.4.反映支付能力的指标
支付能力是企业健康生存和发展的关键，是反映企业财务安全和经营能力的重要标志。本文选择了债务与资产比率，净资本负债率反映公司的偿债能力.
债务与资产比率是指负债总额与总资产的比率，它反映了通过贷款方式获得的总资产比例。债务与资产比率被视为财务杠杆。研究财务分析的学者。但这是一个温和的指标，没有公认的标准。一般来说，大多数研究认为50%是合理和适度的价值。净资本负债率是指期末净资本和负债的复盖率。
净资产负债率=期末净资本/期末负债times;100%
在这一等式中，负债指的是外部负债，但间接交易证券的收益除外。
3.2.评价模型的建立
3.2.1.评价方法的选择
因子分析是一种从变量中提取公共因子的多元统计模型方法。它采用降维的思想，基于相关性将原始变量划分为组。它使相关性较高的变量成为一个组，使变异与低相关的差异组。本文以主成分分析作为因子负荷矩阵的估计方法。在中国的上市证券公司经营评价，因子分析的目的是将几个变量简化为次要的主要因素，并提供更多的信息来进一步分析这些次要的主要因素。因此，我们需要把各种因素组合成几个变量的线性组合。F
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